券商观点|电子周观点:布局半导体早复苏,汽车电子重回景气_环球热门
2023-03-06 08:07:39 来源:同花顺iNews
(相关资料图)
3月5日,德邦证券发布一篇电子行业的研究报告,报告指出,布局半导体早复苏,汽车电子重回景气。
报告具体内容如下:
半导体:布局半导体早周期复苏板块。关注半导体板块中前期周期下行较早,目前已有初步复苏的板块。(1)LED驱动IC:晶丰明源也表示,渠道库存已回到合理水位,终端客户提货意愿已经比较明显。建议关注:晶丰明源、必易微等;(2)安防:安防需求过去受疫情反复、地缘冲突影响,需求表现较弱。大华表示,22Q4项目延期情况增多,但展望23年业务将由“稳”转“进”。富瀚微(300613)预期今年需求相对偏乐观,会是一个先低后高的趋势,同时受益于中高端产品占比提升,毛利率可望提升。建议关注:富瀚微等。
汽车电子:2月新能车开门红,有望重回景气赛道。乘联会预估2月新能车批发销量50万辆,环比+30%,同比+60%。补贴退坡及节假日影响接近尾声,车企降价有望引领销量重回景气。特斯拉投资者日重点在制造与设计创新,包括一体化压铸、48V低压平台、下一代自研电驱等,尚未公布的HW4.0仍是下一个关注点。底部震荡阶段,看好汽车电子重回景气上行趋势,目前重点看好光伏/新能车/充电桩三重景气赛道磁性元件,建议关注可立克(002782)/京泉华(002885)。激光雷达β趋弱,个股α较强,如长光华芯(工业回暖+激光应用起量)、炬光科技(消费电子远期弹性大)、永新光学(603297)(显微镜国产替代强)。连接器瑞可达PE已下挫至20-30PE区间,建议关注家电回暖+转型汽车光伏标的珠城科技(301280),以及瑞可达/电连技术(300679)/维峰电子(301328)/永贵电器(300351)。车载光学主业消费电子影响较大,建议关注舜宇光学/联创电子(002036)。
被动元器件:去库存持续进行中,看好需求复苏带来量价反弹。顺络电子(002138)发布2022年年报,根据我们测算,22Q4季度存货周转天数已下降至116天,环比22Q3下降12天,相比22Q1的147天高点已大幅回落,已经接近21Q4的113天水位。各类被动元件之间相关性较大,我们认为目前行业去库存已基本完成。23年随着消费类需求复苏,叠加电车&新能源等新业务的放量,被动元器件厂商有望迎来出货量价齐升的业绩修复机会。
芯碁微装:光伏电镀铜验证时点将近,23年有望高增长。罗博特科(300757)预计2月底或3月初光伏电镀铜将进入整线跑通验证阶段,芯碁光伏电镀铜业务关键时间点将近。光伏领域电镀铜技术路线确定性继续增强,预计23年上半年以中试线为主,H2规模化产线有望建设。公司与产业内龙头客户对接广泛,有望充分受益。根据QYResearch,国内PCBLDI设备需求量21-23年CAGR高达23%,未来有望持续高增长。2021年公司出货量国内第三,国产替代继续提升市占率,23年有望高增长。
投资建议:建议关注芯碁微装;安防:富瀚微;激光雷达:长光华芯、炬光科技、永新光学;家电回暖:珠城科技;汽车连接器:瑞可达、电连技术、维峰电子、永贵电器;舜宇光学、联创电子;被动元器件:顺络电子。
风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。
声明:本文引用第三方机构发布报告信息源,并不保证数据的实时性、准确性和完整性,数据仅供参考,据此交易,风险自担。
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